ZERGYZeray Gayrimenkul Yatirim Ortakligi Anonim Sirketi

Halka Arz (Yeni Eklendi)

🇹🇷 BİST

6.98

TRY

Талдау бағалары

Lothien беріктік ұпайы?

44/100

Orta

Neden bu skor?

Қатысымдық қаржы ?

—

Стандарт бойынша толық мәлімет →

Damodaran ?

21/100

Dalio Risk ?

45/100

Piotroski ?

Bilanço dosyası bulunamadı

Graham ?

Bilanço dosyası bulunamadı

Белсенді метрика?

4/4

Сенім?

67%

Lothien беріктік қорытындысы

34/100

Lothien Sağlamlık: Zayıf (34/100)

Net Zarar

Son çeyrekte -₺35M zarar açıklandı. Yatırımcı dikkatli olmalı.

Çeyreklik Kâr Düşüşü

Net kâr bir önceki çeyreğe göre %-118.8 geriledi (₺185M → -₺35M). Kısa vadede olumsuz sinyal.

Yıllık Kâr Geriledi

Geçen yılın aynı dönemine göre net kâr %-52.2 düştü. Uzun vadede endişe verici.

4 Çeyrek Üst Üste Artış

Son 4 çeyrek üst üste kâr artıyor. Güçlü yukarı trend devam ediyor.

Hasılat Büyümesi Güçlü

Satış gelirleri çeyreklik %+107.9 arttı (₺7M → ₺15M). Talep güçlü.

Yıllık Hasılat Büyümesi Güçlü

Yıllık hasılat %+2825.1 arttı. Şirket büyüyor.

Brüt Marj Daraldı

Brüt kâr marjı %57.1 → %5.4 (-51.7 puan). Maliyet baskısı veya rekabet artıyor.

FAVÖK Düşüşü

FAVÖK çeyreklik %-80.2 düştü. Operasyonel performans zayıflıyor.

Yüksek EV/EBITDA

EV/EBITDA: 30.0. Pahalı değerleme.

Reel Kâr Eriyor

Enflasyon düzeltmesi sonrası reel kâr %-117.6 düştü. Nominal artış enflasyonu karşılamıyor.

Reel Hasılat Büyümesi

Reel hasılat %+94.3 arttı. Gerçek büyüme var.

Sonraki Çeyrek: Artış Beklentisi

Pusla tahminine göre bir sonraki çeyrekte kâr %+231.5 artabilir (-₺35M → ₺46M).

Деректер күні 2026-10-16 Инвестициялық кеңес емес; сандар ережеге негізделген модель нәтижесі. Бағалар қалай есептеледі

Бағалау төлқұжаты

Әдістеме Бағалар қалай есептеледі · Бағалау табелі

Деректер күні 2026-10-16

Жаңарту жиілігі Жұмыс күндері Стамбул уақытымен 19:30-да жоспарлы талдау; әр символ әр іске қосуда жаңармауы мүмкін

Әдістеме қысқашаLothien сенімділік ұпайы (0–100) — жарияланған қаржылық есептілік пен баға деректерінен тұрақты ережелер бойынша есептелетін ішкі ұпайлардың салмақталған жиынтығы (Дамодаран бағалауы, Далио тәуекелі, Пиотроски F-көрсеткіші, пайда сапасы, моментум және басқалары). Ережелер қамтылған әр акцияға секторға қарай өзгеретін салмақтармен автоматты түрде қолданылады.

ЖорамалдарЕсептеулер компания жариялаған соңғы қаржылық есептілікке және кешігуі мүмкін баға деректеріне негізделеді. Төрт тоқсан жарияланбаған кезеңдерде жылдық көрсеткіштер бар тоқсандардан масштабталуы мүмкін. Тәуекелсіз мөлшерлеме, тәуекел сыйлықақысы және ұзақ мерзімді өсім сияқты модель параметрлері әр биржа үшін тұрақты жорамалдар болып табылады және нақты компанияға қатысты күтуді қамтымайды.

Мүдделер қақтығысыLothien операторы MIDAK немесе оның командасы осы акцияларда позиция ұстай ма, бұл туралы мәлімдеме жарияланбаған. Көрсеткіштер мұндай позиция ескерілмей, бірдей ережелермен автоматты түрде шығарылады.

ЕскертуБұл ақпарат инвестициялық кеңес беру аясына жатпайды және инвестициялық ұсыныс емес. Көрсеткіштер ережелерге негізделген модельдердің нәтижесі; олар сіздің қаржылық жағдайыңызға немесе тәуекел мен кіріс бойынша қалауыңызға сәйкес келмеуі мүмкін. Тек осы ақпаратқа сүйеніп инвестициялық шешім қабылдау күткен нәтижені бермеуі мүмкін.

Модель нәтижесі; инвестициялық кеңес емес; модельдер арасында айырмашылық болуы мүмкін. Қате туралы хабарлау

Деректер ?

209

2025-12-18 → 2026-10-19

Тәуекел талдауы (VaR) Çok Yüksek

208 күн

Жылдық құбылмалылық ?

%84.7

VaR 95% ?

%8.98

күнделікті макс шығын

VaR 99% ?

%12.61

күнделікті макс шығын

CVaR 95% ?

%9.98

күтілетін шығын (құйрық)

Макс төмендеу ?

%76.6

09.04.2026 → 30.09.2026

Асимметрия ?

0.16

Parametrik%8.98

Historik%9.95

Cornish-Fisher%8.78

Табыс бөлінуі

Бағалау

Әлеует?

-19.7%

ROIC ?

3.6%

DCF Мәні ?

0.80

Қарыз циклі?

Daralma

Теңгерімдік талдау? Q2026/6

Net kâr çeyreklik %-118.8 düşerek -34.8M TL oldu

Yıllık net kâr %-52.2 geriledi

Hasılat çeyreklik %+107.9 büyüdü (15.5M TL)

Yıllık hasılat büyümesi güçlü (%+2825.1)

Brüt kâr marjı düşük: %5.4

Brüt marj değişimi: %-51.7 puan

Net kâr marjı negatif: %-225.3 — zarar ediyor

FAVÖK çeyreklik %-80.2 düştü (842,129 TL)

FAVÖK marjı düşük: %5.4

Toplam borç %+10.2 arttı → 1.1B TL

Net borç hasılatın üzerinde: 1.1B TL

Borç/Özkaynak oranı düşük: 0.37x

Cari oran: 1.96x — yeterli likidite

Nakit %-64.0 azaldı → 1.8M TL

İşletme nakit akışı negatif: -298.2M TL

Serbest nakit akışı pozitif: 37.6M TL

ROE negatif: %-1.2 — zarar var

ROA düşük: %-0.3

Toplam varlıklar %+6.3 büyüdü → 11.1B TL

Özkaynak %+5.3 arttı → 3.0B TL

İşletme kârı pozitif: 110.9M TL

İşletme kârı büyüme: %+663.1

Ödenmiş sermaye: 626.0M TL

Net işletme sermayesi pozitif: 4.5B TL

Fiyat TRAMA-99 altında: %-18.6 — teknik trend olumsuz

Direnç seviyesi: TRAMA-99 = 8.57 TL

Likit varlık ağırlığı yüksek: Dönen varlıklar toplam varlıkların %83'i

Инфляцияға бейімделген деректер?

Reel net kâr %117.6 düştü — nominal artış enflasyonu karşılayamıyor

Reel hasılat %94.3 arttı — satışlar enflasyonun üzerinde büyüyor

Reel brüt kâr marjı %57.1 → %5.4 (daraldı)

Reel özkaynak son 9 çeyrekte %89 arttı — gerçek sermaye birikimi

Reel ROE %-4.7 — enflasyon düzeltmesinden sonra zarar

Yıllık %32 enflasyona rağmen reel büyüme devam ediyor

Тоқсан	ТБИ жылдық	Deflator	Номиналды таза пайда	Нақты таза пайда	Нақты өсу	Номиналды кіріс	Нақты кіріс	Reel ROE
2026/6	%32	×1.00	₺-35M	₺-35M	%-117.6	₺15M	₺15M	%-4.7
2026/3	%31	×1.07	₺185M	₺198M	%+1493.6	₺7M	₺8M	%26.1
2025/12	%31	×1.18	₺-11M	₺-12M	%-107.5	₺136M	₺160M	%-1.5
2025/9	%33	×1.23	₺135M	₺166M	%+448.1	₺223M	₺274M	%58.1
2025/6	%35	×1.32	₺-23M	₺-30M	%-164.5	₺-567,134	₺-749,244	—
2025/3	%38	×1.40	₺-33M	₺-47M	%-135.7	₺34M	₺47M	—
2024/12	%44	×1.54	₺-85M	₺-131M	%-135.1	₺989M	₺1.5B	%-38.4
2024/9	%49	×1.64	₺-229M	₺-374M	%-225.2	₺1.5B	₺2.5B	—

Іргелі және техникалық талдау

Табыстылық

Net Kâr Marjı %-225.3

Net kâr marjı %-225.3 — zarar dönemi. Bir önceki çeyreğe göre -2713.7 puan düşüş.

ROE – Özkaynak Getirisi (TTM) %9.4

ROE %9.4 — düşük özkaynak getirisi.

FAVÖK Marjı %5.4

FAVÖK marjı %5.4 — orta seviye operasyonel verimlilik.

Brüt Kâr Marjı %5.4

Hasılat başına brüt kâr %5.4. Sektöre bağlı olarak değerlendirin.

Serbest Nakit Akışı Marjı (TTM) %-367.7

TTM Serbest Nakit Akışı gelirin %-367.7'i. Negatif FCF — şirket nakit tüketiyor.

Бағалау

F/K Oranı 16.7x Сектор: 21.9x

F/K 16.7x — sektör medyanına (21.9x) kıyasla makul seviyelerde.

PD/DD Oranı 1.53x Сектор: 1.98x

PD/DD 1.53x — sektör medyanı (1.98x) altında veya yakın. Makul değerleme.

EV/EBITDA 30.0x Сектор: 6.9x

EV/EBITDA 30.0x — sektör medyanının (6.9x) %333 üzerinde. EBITDA’ya göre pahalı.

Қарыздылық

Cari Oran 1.96x

Cari oran 1.96x — kısa vadeli borçları rahatlıkla karşılayabilir.

Net Borç / EBITDA 5.8x

Net Borç/EBITDA 5.8x — aşırı kaldıraç. Kırılgan borç profili.

Borç / Özkaynak 0.37x

Düşük kaldıraç — varlıkların büyük çoğunluğu özkaynak ile finanse ediliyor.

Faiz Karşılama Oranı 0.5x

Faiz karşılama 0.5x — kritik seviye. Faiz ödemelerinde zorluk riski var.

Өсу

Hasılat Büyümesi (YoY) %+2825.1

Hasılat yıllık %2825.1 büyüdü (2026/6) — güçlü büyüme. Sektör genişlemesi ve/veya pazar payı artışı.

Net Kâr Büyümesi (YoY) %-52.2

Zarar %52.2 arttı — zararlar derinleşiyor.

Sezonsellik Analizi Q1 (Oca-Mar)

Tarihsel olarak en güçlü çeyrek: Q1 (Oca-Mar) (ort. kâr 75.7M). En zayıf çeyrek: Q3 (Tem-Eyl) (ort. kâr -46.9M).

Ұпай түсіндірмелері

Lothien Sağlamlık

44/100

Orta düzey sağlamlık (44/100). Değerleme ve risk kriterleri karma sinyal veriyor. Detaylı inceleme önerilir.

Orta

Potansiyel

-19.7%

Eksi %19.7 beklenen değer (5.88) ile güncel fiyat karşılaştırması. 4/4 değerleme modeli hesaplanabildi. Model güveni %67.

Bileşenler: FK hedefi: 6.50 | PD/DD hedefi: 9.58 | EV/EBITDA hedefi: 1.83 | DCF hedefi: 1.83

Damodaran Değerleme

21/100

Düşük Damodaran skoru (21/100). ROIC (%3.6) sermaye maliyetinin altında. DCF analizi mevcut fiyatı desteklemiyor.

Çok Zayıf

Dalio Risk Analizi

45/100

Yüksek borç riski (45/100). Faiz karşılama oranı 0.5x — zayıf, kırılgan. Borç/EBITDA 5.8x — yüksek borç yükü.

Kaldıraç: 59/100 | Borç Servis: 56/100 | Kalite: 46/100

ROIC – Sermaye Getirisi

%3.6

ROIC (%3.6) sermaye maliyetinin (40.1%) altında → değer imha ediyor.

WACC: %40.1

DCF İndirgenmiş Nakit Akışı

0.80

DCF (0.80) güncel fiyatın %89.1 altında — nakit akışları mevcut fiyatı desteklemiyor.

Mevcut fiyat: 7.32

Borç Döngüsü Fazı

Daralma

Yüksek borç servisi + düşen gelirler kombinasyonu. Bilanço baskı altında.

Piotroski F-Score

—

Bilanço dosyası bulunamadı

Graham İçsel Değer

—

Bilanço dosyası bulunamadı

⚖️ Сектор салыстыруы

F/K Oranı

16.7x vs 21.9x

Sektör medyanının %24 altında — ucuz

PD/DD Oranı

1.53x vs 1.98x

Sektörden %23 daha ucuz (defter değerine göre)

EV/EBITDA

30.0x vs 6.9x

Sektörden %333 daha yüksek EV/EBITDA

ROIC vs WACC

%3.6 vs %40.1 WACC

ROIC 36.6 baz puan sermaye maliyetinin altında

Net Kâr Marjı (TTM)

%71.9 vs %49.5 EBITDA marjı

TTM net kâr marjı %71.9

TRAMA-99 Trend — Güçlü Düşüş Trendi

Fiyat (6.98), TRAMA-99 çizgisinin %18.6 altında. Belirgin düşüş trendi. Teknik açıdan güçlü direnç TRAMA çizgisi.

Баға:: 6.98

TRAMA: 8.57

Айырмашылық: %-18.6

Графиктер

Көрсеткіштер

BB ауытқуы ?

RSI шектері ?

Баға графигі ?

▲ KAP alım · ▼ KAP satım · ◆ KAP bildirim — KAP açıklamaları (içsel bilgi / pay-alım-satım / önemli-pay sahipliği); resmî bildirim, gün-içi gecikmeli.

RSI (14) ?

Боллинджер жолақтары ?

MACD ?

Алтын негіздегі баға + TRAMA (Акция / Грамм алтын) ?

Reel vs Nominal Net Kâr (TÜFE Düzeltmeli) ?

Reel vs Nominal Hasılat (TÜFE Düzeltmeli) ?

İçeriden Alım-Satım Akışı

Kim aldı, kim sattı, ne kadar

ZERGY — Қатысымдық қаржыға сәйкестік

Жүктелуде…

Lothien сенімділік балдары мен осы беттегі талдаулар тек ақпараттық мақсатта берілген. Олар инвестициялық кеңес емес. Инвестициялық шешім қабылдамас бұрын лицензиялы инвестициялық кеңесшімен ақылдасыңыз.