VAKFNVAKIF FİNANSAL KİRALAMA

Halka Arz (Yeni Eklendi)

🇹🇷 BİST

0.83

TRY

Талдау бағалары

Lothien беріктік ұпайы?

69/100

Күшті

Neden bu skor?

Қатысымдық қаржы ?

—

Стандарт бойынша толық мәлімет →

Damodaran ?

56/100

Dalio Risk ?

31/100

Piotroski ?

2/9

Әлсіз

Алдыңғы кезең ROA деректері жоқ (C1); Алдыңғы жыл деректері жоқ → маржа салыстыруы мүмкін емес (C8)

Graham ?

₺2.6

Ucuz

Белсенді метрика?

4/4

Сенім?

72%

Lothien беріктік қорытындысы

32/100

Lothien Sağlamlık: Zayıf (32/100)

Net Kâr Pozitif

Son çeyrekte ₺254M net kâr açıklandı. Şirket kârlı.

Çeyreklik Kâr Düşüşü

Net kâr bir önceki çeyreğe göre %-38.2 geriledi (₺411M → ₺254M). Kısa vadede olumsuz sinyal.

4 Çeyrek Üst Üste Düşüş

Son 4 çeyrek üst üste kâr düşüyor. Aşağı trend endişe verici. Sonraki çeyreğe dikkat.

Yıllık Hasılatta Daralma

Yıllık hasılat %-14.0 düştü. Şirket daralmada.

Brüt Marj Genişliyor

Brüt kâr marjı %35.3 → %49.3 (+14.1 puan). Fiyatlama gücü artıyor veya maliyetler düşüyor.

Yüksek Net Kâr Marjı

Net kâr marjı %20.6. Her 100₺ satıştan 21₺ kâr kalıyor.

Yüksek Borçluluk

Net borç/özkaynak oranı 2.87x. Yüksek kaldıraç risk taşır, faiz yükü ağır olabilir.

Kârlı ama Nakit Üretemiyor

Net kâr pozitif (₺254M) ama FCF negatif (-₺66M). Yatırım harcamaları yüksek veya alacak birikimi var.

Çok Düşük F/K

Trailing F/K: 3.7. Piyasa şirketi kârına göre düşük fiyatlıyor. Ucuz görünüyor ama sebebi araştırılmalı.

Defter Değerinin Altında

PD/DD: 0.61. Hisse defter değerinin altında işlem görüyor. Değer tuzağı mı yoksa fırsat mı iyi analiz edilmeli.

Yüksek EV/EBITDA

EV/EBITDA: 15.5. Pahalı değerleme.

Reel Kâr Eriyor

Enflasyon düzeltmesi sonrası reel kâr %-42.3 düştü. Nominal artış enflasyonu karşılamıyor.

Деректер күні 2026-10-28 Инвестициялық кеңес емес; сандар ережеге негізделген модель нәтижесі. Бағалар қалай есептеледі

Бағалау төлқұжаты

Әдістеме Бағалар қалай есептеледі · Бағалау табелі

Деректер күні 2026-10-28

Жаңарту жиілігі Жұмыс күндері Стамбул уақытымен 19:30-да жоспарлы талдау; әр символ әр іске қосуда жаңармауы мүмкін

Әдістеме қысқашаLothien сенімділік ұпайы (0–100) — жарияланған қаржылық есептілік пен баға деректерінен тұрақты ережелер бойынша есептелетін ішкі ұпайлардың салмақталған жиынтығы (Дамодаран бағалауы, Далио тәуекелі, Пиотроски F-көрсеткіші, пайда сапасы, моментум және басқалары). Ережелер қамтылған әр акцияға секторға қарай өзгеретін салмақтармен автоматты түрде қолданылады.

ЖорамалдарЕсептеулер компания жариялаған соңғы қаржылық есептілікке және кешігуі мүмкін баға деректеріне негізделеді. Төрт тоқсан жарияланбаған кезеңдерде жылдық көрсеткіштер бар тоқсандардан масштабталуы мүмкін. Тәуекелсіз мөлшерлеме, тәуекел сыйлықақысы және ұзақ мерзімді өсім сияқты модель параметрлері әр биржа үшін тұрақты жорамалдар болып табылады және нақты компанияға қатысты күтуді қамтымайды.

Мүдделер қақтығысыLothien операторы MIDAK немесе оның командасы осы акцияларда позиция ұстай ма, бұл туралы мәлімдеме жарияланбаған. Көрсеткіштер мұндай позиция ескерілмей, бірдей ережелермен автоматты түрде шығарылады.

ЕскертуБұл ақпарат инвестициялық кеңес беру аясына жатпайды және инвестициялық ұсыныс емес. Көрсеткіштер ережелерге негізделген модельдердің нәтижесі; олар сіздің қаржылық жағдайыңызға немесе тәуекел мен кіріс бойынша қалауыңызға сәйкес келмеуі мүмкін. Тек осы ақпаратқа сүйеніп инвестициялық шешім қабылдау күткен нәтижені бермеуі мүмкін.

Модель нәтижесі; инвестициялық кеңес емес; модельдер арасында айырмашылық болуы мүмкін. Қате туралы хабарлау

Деректер ?

6563

2000-05-10 → 2026-10-28

Тәуекел талдауы (VaR) Yüksek

252 күн

Жылдық құбылмалылық ?

%37.8

VaR 95% ?

%4.20

күнделікті макс шығын

VaR 99% ?

%5.83

күнделікті макс шығын

CVaR 95% ?

%6.05

күтілетін шығын (құйрық)

Макс төмендеу ?

%67.6

19.11.2025 → 22.10.2026

Асимметрия ?

-1.65

Parametrik%4.20

Historik%3.45

Cornish-Fisher%4.58

Табыс бөлінуі

Бағалау

Әлеует?

+92.8%

ROIC ?

4.1%

DCF Мәні ?

2.23

Қарыз циклі?

Тарылу

Теңгерімдік талдау? Q2026/6

Net kâr çeyreklik %-38.2 düşerek 253.7M TL oldu

Yıllık net kâr büyümesi sınırlı (%-2.7)

Hasılat çeyreklik %+3.4 büyüdü (1.2B TL)

Yıllık hasılat daraldı (%-14.0)

Brüt kâr marjı güçlü: %49.3

Brüt marj değişimi: %+14.1 puan

Net kâr marjı yüksek: %20.6

FAVÖK yatay seyrede (370.8M TL)

FAVÖK marjı güçlü: %30.1

Toplam borç: 27.6B TL

Net borç hasılatın üzerinde: 23.3B TL

Borç/Özkaynak oranı yüksek: 3.40x

Cari oran: 1.07x — yeterli likidite

Nakit %+11.0 arttı → 4.3B TL

İşletme nakit akışı negatif: -66.0M TL

Serbest nakit akışı negatif: -66.0M TL — yatırımlar nakdi aşıyor

ROE düşük: %3.1

ROA düşük: %0.7

Toplam varlıklar: 38.6B TL (%+4.4)

Özkaynak: 8.1B TL (%+3.2)

İşletme kârı pozitif: 446.7M TL

İşletme kârı büyüme: %+22.0

Faiz karşılama oranı düşük: 0.5x — borç servisi riski

Ödenmiş sermaye: 6.0B TL

Net işletme sermayesi pozitif: 1.3B TL

İşletme sermayesi değişimi: %-83.6

Son 6 çeyrek ardışık kâr

Fiyat TRAMA-99 altında: %-21.8 — teknik trend olumsuz

Direnç seviyesi: TRAMA-99 = 1.06 TL

Инфляцияға бейімделген деректер?

Нақты таза пайда 42.3%-ға түсті — атаулы өсу инфляцияны өтей алмайды

Reel brüt kâr marjı %35.3 → %49.3 (genişledi)

Тоқсан	ТБИ жылдық	Deflator	Номиналды таза пайда	Нақты таза пайда	Нақты өсу	Номиналды кіріс	Нақты кіріс	Reel ROE
2026/6	%32	×1.00	₺254M	₺254M	%-42.3	₺1.2B	₺1.2B	%12.5
2026/3	%31	×1.07	₺411M	₺439M	%-42.4	₺1.2B	₺1.3B	%20.9
2025/12	%31	×1.18	₺648M	₺763M	%+1142.1	₺1.3B	₺1.6B	%34.8
2025/9	%33	×1.23	₺50M	₺61M	%-82.2	—	—	—
2025/6	%35	×1.32	₺261M	₺344M	%-14.2	₺1.4B	₺1.9B	%16.6
2025/3	%38	×1.40	₺287M	₺401M	—	₺1.5B	₺2.1B	%19.1

Іргелі және техникалық талдау

Табыстылық

Таза пайда маржасы %20.6

Таза пайда маржасы %20.6 — өте күшті. Алдыңғы тоқсанмен салыстырғанда -13.9 ұпай төмендеу.

ROE - Меншік капитал табыстылығы (TTM) %17.1

ROE %17.1 — орташа меншік капитал табыстылығы.

EBITDA маржасы %30.1

EBITDA маржасы %30.1 — операциялық тұрғыдан өте тиімді.

Жалпы пайда маржасы %49.3

Кіріске шаққандағы жалпы пайда %49.3. Күшті баға белгілеу қуаты.

Бос ақша ағыны маржасы (TTM) %41.4

TTM бос ақша ағыны кірістің %41.4'i. Күшті FCF генерациясы — пайда сапасы жоғары.

Бағалау

P/E коэффициенті 3.7x Сектор: 22.4x

F/K 3.7x — сектор медианасының (22.4x) %84 төмен. Құндық инвестиция үшін тартымды.

P/B коэффициенті 0.61x Сектор: 1.88x

PD/DD 0.61x — сектор медианасының (1.88x) әлдеқайда төмен. Баланстық құнға қарай арзан.

EV/EBITDA 15.5x Сектор: 6.4x

EV/EBITDA 15.5x — сектор медианасының (6.4x) %144 жоғары. EBITDA бойынша қымбат.

Қарыздылық

Ағымдағы коэффициент 1.07x

Ағымдағы коэффициент 1.07x — шекте, назар аудару қажет.

Таза борыш / EBITDA 15.2x

Таза борыш/EBITDA 15.2x — шамадан тыс левередж. Сынғыш борыш профилі.

Борыш / Меншік капитал 3.40x

Борыш/Меншік капитал 3.40x — өте жоғары левередж.

Пайыз жабу коэффициенті 0.6x

Пайыз жабу 0.6x — сыни деңгей. Пайыз төлемдерінде қиындық тәуекелі бар.

Өсу

Кіріс өсімі (ж/ж) %-14.0

Кіріс ж/ж %-14.0 төмендеді — кірістің айтарлықтай түсуі.

Таза пайда өсімі (ж/ж) %-2.7

Таза пайда ж/ж %-2.7 төмендеген — табыстылық қысым астында.

Ұпай түсіндірмелері

Lothien сенімділігі

69/100

Жақсы сенімділік (69/100). Компания жалпы алғанда теңгерімді қаржылық профиль көрсетеді; кейбір салаларда жақсарту мүмкіндігі бар.

Күшті

Әлеует

+92.8%

Плюс %92.8 күтілетін құн (1.60) ағымдағы бағамен салыстыру. 4/4 бағалау моделі есептелді. Модель сенімділігі %72.

Құрамдас бөліктер: P/E мақсаты: 2.49 | P/B мақсаты: 2.49 | EV/EBITDA мақсаты: 0.34 | DCF мақсаты: 2.23

Дамодаран бағасы

56/100

Орташа Дамодаран балы (56/100). ROIC (%4.1) – WACC (%13.4) айырмасы -9.3 б.п. Құн жасау мүмкіндігі шектеулі.

Орташа

Далио тәуекел талдауы

31/100

Жоғары борыш тәуекелі (31/100). Пайыз жабу коэффициенті 0.6x — әлсіз, сынғыш. Борыш/EBITDA 15.2x — жоғары борыш жүктемесі.

Левередж: 8/100 | Борыш қызметі: 34/100 | Сапа: 86/100

ROIC - Капитал табыстылығы

%4.1

ROIC (%4.1) капитал құнының (13.4%) төмен → құнды жояды.

WACC: %13.4

DCF Дисконтталған ақша ағыны

2.23

DCF modeli 2.23 мақсатты құн — ағымдағы бағамен салыстырғанда %168.2 арзан.

Ағымдағы баға: 0.83

Борыш циклі фазасы

Тарылу

Жоғары борыш қызметі + түсіп жатқан кірістер. Баланс қысым астында.

Piotroski F-Score

2/9

Әлсіз Piotroski (2/9). Көптеген баланс сапа критерийлері орындалмаған. Ескерту: Алдыңғы кезең ROA деректері жоқ (C1); Алдыңғы жыл деректері жоқ → маржа салыстыруы мүмкін емес (C8)

Әлсіз

Грэм ішкі құны

₺2.6

Грэм құны (₺2.6) ағымдағы бағаның %213.3 жоғары — құндық инвестиция үшін тартымды.

Арзан

⚖️ Сектор салыстыруы

P/E коэффициенті

3.7x vs 22.4x

Сектор медианасының %84 төмен — арзан

P/B коэффициенті

0.61x vs 1.88x

Секторға қарай %67 арзанырақ (баланстық құн бойынша)

EV/EBITDA

15.5x vs 6.4x

Секторға қарай %144 жоғарырақ EV/EBITDA

ROIC vs WACC

%4.1 vs %13.4 WACC

ROIC 9.3 б.п. капитал құнынан төмен

Пайда маржасы (TTM)

%30.3 vs %35.0 EBITDA маржасы

TTM таза пайда маржасы %30.3

TRAMA-99 Trend — Күшті төмендеу тренді

Баға (0.83), TRAMA-99 сызығының %21.8 төмен. Айқын төмендеу тренді. TRAMA сызығы күшті техникалық қарсылық ретінде әрекет етеді.

Баға:: 0.83

TRAMA: 1.06

Айырмашылық: %-21.8

Графиктер

Көрсеткіштер

BB ауытқуы ?

RSI шектері ?

Баға графигі ?

▲ KAP alım · ▼ KAP satım · ◆ KAP bildirim — KAP açıklamaları (içsel bilgi / pay-alım-satım / önemli-pay sahipliği); resmî bildirim, gün-içi gecikmeli.

RSI (14) ?

Боллинджер жолақтары ?

MACD ?

Алтын негіздегі баға + TRAMA (Акция / Грамм алтын) ?

P/E коэффициенті ?

P/B коэффициенті ?

EBITDA ?

Таза айналым капиталы ?

Ағымдағы коэффициент ?

Нақты vs Номиналды пайда ?

Нақты vs Номиналды кіріс ?

İçeriden Alım-Satım Akışı

Kim aldı, kim sattı, ne kadar

VAKFN — Қатысымдық қаржыға сәйкестік

Жүктелуде…

Lothien сенімділік балдары мен осы беттегі талдаулар тек ақпараттық мақсатта берілген. Олар инвестициялық кеңес емес. Инвестициялық шешім қабылдамас бұрын лицензиялы инвестициялық кеңесшімен ақылдасыңыз.