Reel net kâr %80.9 düştü — nominal artış enflasyonu karşılayamıyor
Reel hasılat %28.3 düştü — fiyatlama gücü yetersiz
Reel brüt kâr marjı %32.2 → %16.8 (daraldı)
Yıllık %31 enflasyon altında eziliyor — reel küçülme
| Тоқсан |
ТБИ жылдық |
Deflator |
Номиналды таза пайда |
Нақты таза пайда |
Нақты өсу |
Номиналды кіріс |
Нақты кіріс |
Reel ROE |
| 2026/3 |
%31 |
×1.07 |
₺62M |
₺66M |
%-80.9 |
₺2.5B |
₺2.7B |
%4.9 |
| 2025/12 |
%31 |
×1.18 |
₺295M |
₺347M |
%+29.2 |
₺3.2B |
₺3.7B |
%25.4 |
| 2025/9 |
%33 |
×1.23 |
₺-219M |
₺-269M |
%-213.1 |
₺2.8B |
₺3.5B |
%-23.2 |
| 2025/6 |
%35 |
×1.32 |
₺-180M |
₺-238M |
%-146.5 |
₺1.5B |
₺2.0B |
%-19.8 |
| 2025/3 |
%38 |
×1.40 |
₺-365M |
₺-511M |
%-395.9 |
₺3.4B |
₺4.7B |
%-40.8 |
| 2024/12 |
%44 |
×1.54 |
₺112M |
₺173M |
%-47.3 |
₺4.1B |
₺6.4B |
— |
| 2024/9 |
%49 |
×1.64 |
₺200M |
₺328M |
%-10.9 |
— |
— |
— |
| 2024/6 |
%72 |
×1.78 |
₺-206M |
₺-368M |
— |
— |
— |
— |
Іргелі және техникалық талдау
TRAMA-99 Trend — Düşüş Trendi
Fiyat (9.00), TRAMA-99 çizgisinin %13.0 altında. Düşüş trendi sürüyor — teknik görünüm olumsuz. TRAMA, üstüne kırılana kadar baskı devam edebilir.
Баға:: 9.0
TRAMA: 10.3396
Айырмашылық: %-13.0
Net Kâr Marjı
%2.5
Net kâr marjı %2.5 — pozitif ancak düşük. Bir önceki çeyreğe göre -6.8 puan düşüş.
ROE – Özkaynak Getirisi (TTM)
%2.8
ROE %2.8 — düşük özkaynak getirisi.
FAVÖK Marjı
%43.2
FAVÖK marjı %43.2 — operasyonel olarak çok verimli.
Brüt Kâr Marjı
%16.8
Hasılat başına brüt kâr %16.8. Sektöre bağlı olarak değerlendirin.
Serbest Nakit Akışı Marjı (TTM)
%-16.6
TTM Serbest Nakit Akışı gelirin %-16.6'i. Negatif FCF — şirket nakit tüketiyor.
PD/DD Oranı
3.59x
Сектор: 2.61x
PD/DD 3.59x — sektör medyanının (2.61x) %37 üzerinde.
EV/EBITDA
7.8x
Сектор: 10.5x
EV/EBITDA 7.8x — sektör medyanı (10.5x) ile uyumlu.
Cari Oran
0.86x
Cari oran 0.86x — kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıkları aşıyor. Likidite riski.
Net Borç / EBITDA
3.1x
Net Borç/EBITDA 3.1x — yüksek borç yükü. Borç servisi baskı oluşturuyor.
Borç / Özkaynak
2.26x
Borç/Özkaynak 2.26x — yüksek kaldıraç. Borç döngüsü değişimlerine karşı hassas.
Faiz Karşılama Oranı
1.5x
Faiz karşılama 1.5x — kritik seviye. Faiz ödemelerinde zorluk riski var.
Hasılat Büyümesi (YoY)
%-25.5
Hasılat yıllık %-25.5 geriledi — önemli ciro düşüşü.
Net Kâr Büyümesi (YoY)
%+117.0
Net kâr zararlıdan kârlıya döndü (2026/3). Önemli iyileşme.
Sezonsellik Analizi
Q4 (Eki-Ara)
Tarihsel olarak en güçlü çeyrek: Q4 (Eki-Ara) (ort. kâr 203.3M). En zayıf çeyrek: Q2 (Nis-Haz) (ort. kâr -192.9M).
Ұпай түсіндірмелері
Lothien Sağlamlık
45/100
Orta düzey sağlamlık (45/100). Değerleme ve risk kriterleri karma sinyal veriyor. Detaylı inceleme önerilir.
Orta
Potansiyel
+10.7%
Artı %10.7 beklenen değer (11.06) ile güncel fiyat karşılaştırması. 2/4 değerleme modeli 'AL' sinyali veriyor. Model güveni %51.
Bileşenler: PD/DD hedefi: 7.32 | EV/EBITDA hedefi: 13.45
Damodaran Değerleme
36/100
Düşük Damodaran skoru (36/100). ROIC (%5.8) sermaye maliyetinin altında. DCF analizi mevcut fiyatı desteklemiyor.
Zayıf
Dalio Risk Analizi
27/100
Yüksek borç riski (27/100). Faiz karşılama oranı 1.5x — zayıf, kırılgan. Borç/EBITDA 3.1x — yönetilebilir.
Kaldıraç: 19/100 | Borç Servis: 40/100 | Kalite: 45/100
ROIC – Sermaye Getirisi
%5.8
ROIC (%5.8) sermaye maliyetinin (33.2%) altında → değer imha ediyor.
WACC: %33.2
Borç Döngüsü Fazı
Daralma
Yüksek borç servisi + düşen gelirler kombinasyonu. Bilanço baskı altında.
Piotroski F-Score
4/9
Zayıf Piotroski (4/9). Çok sayıda bilanço kalitesi kriteri karşılanamıyor. Not: önceki yıl brüt kâr, önceki yıl hasılat verisi eksik → marj karşılaştırılamadı (C8)
Nötr
Graham İçsel Değer
—
Şirket zarar ediyor (HBK = -0.0229 TL) — Graham formülü pozitif kâr gerektirir
⚖️ Сектор салыстыруы
Sektörden %37 daha pahalı (defter değerine göre)
Sektörden %26 daha düşük EV/EBITDA
ROIC 27.4 baz puan sermaye maliyetinin altında
Талдаушылар пікірі және мақсатты баға — сыртқы дереккөз
Bu bölümdeki dereceler ve hedef fiyat, aracı kurum analistlerinin kendi
beyanlarıdır; Lothien'in görüşü değildir ve doğrulanmamıştır.
Бұл инвестициялық кеңес емес.
SMRTG — Қатысымдық қаржыға сәйкестік
Жүктелуде…