NATENNATUREL YENİLENEBİLİR ENERJİ

Enerji Üretim ve Dağıtımı

🇹🇷 BİST

3.54

TRY

Талдау бағалары

Lothien беріктік ұпайы?

46/100

Orta

Neden bu skor?

Қатысымдық қаржы ?

—

Стандарт бойынша толық мәлімет →

Damodaran ?

29/100

DCF hesaplanamadı (faaliyet kârı veya nakit akışı eksik)

Dalio Risk ?

28/100

Piotroski ?

1/9

Zayıf

Onceki donem ROA verisi eksik (C1 delta-ROA); Önceki yıl borç/varlık verisi yok → kaldıraç azalması kontrol edilemedi (C5); Önceki yıl cari oran verisi yok (C6); Önceki yıl ödenmiş sermaye verisi yok (C7); önceki yıl brüt kâr, önceki yıl hasılat verisi eksik → marj karşılaştırılamadı (C8)

Graham ?

Negatif HBK

Şirket zarar ediyor (HBK = -1.0532 TL) — Graham formülü pozitif kâr gerektirir

Белсенді метрика?

2/4

Сенім?

51%

Lothien беріктік қорытындысы

13/100

Lothien Sağlamlık: Çok Zayıf (13/100)

Net Zarar

Son çeyrekte -₺414M zarar açıklandı. Yatırımcı dikkatli olmalı.

Çeyreklik Kâr Düşüşü

Net kâr bir önceki çeyreğe göre %-152.9 geriledi (₺783M → -₺414M). Kısa vadede olumsuz sinyal.

Yıllık Kâr Geriledi

Geçen yılın aynı dönemine göre net kâr %-602.4 düştü. Uzun vadede endişe verici.

4 Çeyrek Üst Üste Düşüş

Son 4 çeyrek üst üste kâr düşüyor. Aşağı trend endişe verici. Sonraki çeyreğe dikkat.

Brüt Marj Genişliyor

Brüt kâr marjı %15.1 → %22.6 (+7.5 puan). Fiyatlama gücü artıyor veya maliyetler düşüyor.

FAVÖK Düşüşü

FAVÖK çeyreklik %-84.3 düştü. Operasyonel performans zayıflıyor.

Defter Değerinin Altında

PD/DD: 0.30. Hisse defter değerinin altında işlem görüyor. Değer tuzağı mı yoksa fırsat mı iyi analiz edilmeli.

Yüksek EV/EBITDA

EV/EBITDA: 22.5. Pahalı değerleme.

Negatif ROE

ROE: %-10.0. Şirket özsermayesini eritiyor.

Reel Kâr Eriyor

Enflasyon düzeltmesi sonrası reel kâr %-149.5 düştü. Nominal artış enflasyonu karşılamıyor.

Özkaynak Büyümesi

Özkaynak çeyreklik %+24.5 arttı. Şirket içsel birikimle güçleniyor.

Sonraki Çeyrek: Artış Beklentisi

Pusla tahminine göre bir sonraki çeyrekte kâr %+83.6 artabilir (-₺414M → -₺68M).

Деректер күні 2026-10-16 Инвестициялық кеңес емес; сандар ережеге негізделген модель нәтижесі. Бағалар қалай есептеледі

Бағалау төлқұжаты

Әдістеме Бағалар қалай есептеледі · Бағалау табелі

Деректер күні 2026-10-16

Жаңарту жиілігі Жұмыс күндері Стамбул уақытымен 19:30-да жоспарлы талдау; әр символ әр іске қосуда жаңармауы мүмкін

Әдістеме қысқашаLothien сенімділік ұпайы (0–100) — жарияланған қаржылық есептілік пен баға деректерінен тұрақты ережелер бойынша есептелетін ішкі ұпайлардың салмақталған жиынтығы (Дамодаран бағалауы, Далио тәуекелі, Пиотроски F-көрсеткіші, пайда сапасы, моментум және басқалары). Ережелер қамтылған әр акцияға секторға қарай өзгеретін салмақтармен автоматты түрде қолданылады.

ЖорамалдарЕсептеулер компания жариялаған соңғы қаржылық есептілікке және кешігуі мүмкін баға деректеріне негізделеді. Төрт тоқсан жарияланбаған кезеңдерде жылдық көрсеткіштер бар тоқсандардан масштабталуы мүмкін. Тәуекелсіз мөлшерлеме, тәуекел сыйлықақысы және ұзақ мерзімді өсім сияқты модель параметрлері әр биржа үшін тұрақты жорамалдар болып табылады және нақты компанияға қатысты күтуді қамтымайды.

Мүдделер қақтығысыLothien операторы MIDAK немесе оның командасы осы акцияларда позиция ұстай ма, бұл туралы мәлімдеме жарияланбаған. Көрсеткіштер мұндай позиция ескерілмей, бірдей ережелермен автоматты түрде шығарылады.

ЕскертуБұл ақпарат инвестициялық кеңес беру аясына жатпайды және инвестициялық ұсыныс емес. Көрсеткіштер ережелерге негізделген модельдердің нәтижесі; олар сіздің қаржылық жағдайыңызға немесе тәуекел мен кіріс бойынша қалауыңызға сәйкес келмеуі мүмкін. Тек осы ақпаратқа сүйеніп инвестициялық шешім қабылдау күткен нәтижені бермеуі мүмкін.

Модель нәтижесі; инвестициялық кеңес емес; модельдер арасында айырмашылық болуы мүмкін. Қате туралы хабарлау

Деректер ?

1800

2019-08-08 → 2026-10-16

Тәуекел талдауы (VaR) Yüksek

252 күн

Жылдық құбылмалылық ?

%37.9

VaR 95% ?

%4.26

күнделікті макс шығын

VaR 99% ?

%5.89

күнделікті макс шығын

CVaR 95% ?

%5.69

күтілетін шығын (құйрық)

Макс төмендеу ?

%63.2

08.01.2026 → 16.10.2026

Асимметрия ?

0.06

Parametrik%4.26

Historik%3.66

Cornish-Fisher%4.07

Табыс бөлінуі

Бағалау

Әлеует?

+34.5%

ROIC ?

-2.1%

Қарыз циклі?

Daralma

Теңгерімдік талдау? Q2026/6

Net kâr çeyreklik %-152.9 düşerek -414.3M TL oldu

Yıllık net kâr %-602.4 geriledi

Hasılat çeyreklik %+17.0 büyüdü (451.3M TL)

Yıllık hasılat büyümesi ılımlı (%+3.1)

Brüt kâr marjı: %22.6

Brüt marj değişimi: %+7.5 puan

Net kâr marjı negatif: %-91.8 — zarar ediyor

FAVÖK çeyreklik %-84.3 düştü (340.8M TL)

FAVÖK marjı güçlü: %75.5

Toplam borç: 8.2B TL

Net borç hasılatın üzerinde: 4.5B TL

Borç/Özkaynak oranı: 0.86x

Cari oran < 1: 0.97x — likidite riski

Nakit %+1678.3 arttı → 3.7B TL

İşletme nakit akışı pozitif: 346.3M TL

Serbest nakit akışı pozitif: 331.8M TL

ROE negatif: %-4.3 — zarar var

ROA düşük: %-1.2

Toplam varlıklar %+19.9 büyüdü → 34.9B TL

Özkaynak %+24.5 arttı → 9.6B TL

İşletme kârı negatif: -83.1M TL — faaliyet zararı

Faiz karşılama oranı düşük: 1.2x — borç servisi riski

Ödenmiş sermaye: 825.0M TL

Net işletme sermayesi negatif: -168.1M TL — kısa vadeli baskı

İşletme sermayesi değişimi: %+95.5

CAPEX: 14.5M TL (Hasılatın %3.2'i)

Fiyat TRAMA-99 altında: %-14.6 — teknik trend olumsuz

Direnç seviyesi: TRAMA-99 = 4.14 TL

Sabit varlık ağırlıklı bilanço: Dönen varlıklar %16

Инфляцияға бейімделген деректер?

Reel net kâr %149.5 düştü — nominal artış enflasyonu karşılayamıyor

Reel hasılat %9.3 arttı — satışlar enflasyonun üzerinde büyüyor

Reel brüt kâr marjı %15.1 → %22.6 (genişledi)

Reel ROE %-17.3 — enflasyon düzeltmesinden sonra zarar

Yıllık %32 enflasyona rağmen reel büyüme devam ediyor

Тоқсан	ТБИ жылдық	Deflator	Номиналды таза пайда	Нақты таза пайда	Нақты өсу	Номиналды кіріс	Нақты кіріс	Reel ROE
2026/6	%32	×1.00	₺-414M	₺-414M	%-149.5	₺451M	₺451M	%-17.3
2026/3	%31	×1.07	₺783M	₺838M	%-37.3	₺386M	₺413M	%40.7
2025/12	%31	×1.18	₺-1.1B	₺-1.3B	%-1153.7	₺244M	₺288M	%-70.0
2025/9	%33	×1.23	₺-103M	₺-127M	%-262.7	₺425M	₺522M	%-5.5
2025/6	%35	×1.32	₺-59M	₺-78M	%-112.0	₺438M	₺578M	%-3.3
2025/3	%38	×1.40	₺462M	₺647M	%-49.1	₺668M	₺935M	%27.3
2024/12	%44	×1.54	₺-825M	₺-1.3B	%-316.9	₺-399M	₺-615M	%-41.7
2024/9	%49	×1.64	₺-358M	₺-586M	%-373.3	₺400M	₺654M	%-21.4

Іргелі және техникалық талдау

Табыстылық

Net Kâr Marjı %-91.8

Net kâr marjı %-91.8 — zarar dönemi. Bir önceki çeyreğe göre -294.8 puan düşüş.

ROE – Özkaynak Getirisi (TTM) %-10.0

ROE %-10.0 — negatif özkaynak getirisi.

FAVÖK Marjı %75.5

FAVÖK marjı %75.5 — operasyonel olarak çok verimli.

Brüt Kâr Marjı %22.6

Hasılat başına brüt kâr %22.6. Sektöre bağlı olarak değerlendirin.

Serbest Nakit Akışı Marjı (TTM) %-49.6

TTM Serbest Nakit Akışı gelirin %-49.6'i. Negatif FCF — şirket nakit tüketiyor.

Бағалау

PD/DD Oranı 0.30x Сектор: 1.15x

PD/DD 0.30x — sektör medyanının (1.15x) çok altında. Defter değerine göre ucuz.

EV/EBITDA 22.5x Сектор: 7.8x

EV/EBITDA 22.5x — sektör medyanının (7.8x) %187 üzerinde. EBITDA’ya göre pahalı.

Қарыздылық

Cari Oran 0.97x

Cari oran 0.97x — kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıkları aşıyor. Likidite riski.

Net Borç / EBITDA 25.0x

Net Borç/EBITDA 25.0x — aşırı kaldıraç. Kırılgan borç profili.

Borç / Özkaynak 0.86x

Borç/Özkaynak 0.86x — orta düzey finansal kaldıraç.

Faiz Karşılama Oranı 0.4x

Faiz karşılama 0.4x — kritik seviye. Faiz ödemelerinde zorluk riski var.

Өсу

Hasılat Büyümesi (YoY) %+3.1

Hasılat yıllık %3.1 büyüdü — pozitif ancak yavaş büyüme.

Net Kâr Büyümesi (YoY) %-602.4

Zarar %602.4 arttı — zararlar derinleşiyor.

Sezonsellik Analizi Q1 (Oca-Mar)

Tarihsel olarak en güçlü çeyrek: Q1 (Oca-Mar) (ort. kâr 704.3M). En zayıf çeyrek: Q4 (Eki-Ara) (ort. kâr -979.8M).

Ұпай түсіндірмелері

Lothien Sağlamlık

46/100

Orta düzey sağlamlık (46/100). Değerleme ve risk kriterleri karma sinyal veriyor. Detaylı inceleme önerilir.

Orta

Potansiyel

+34.5%

Artı %34.5 beklenen değer (4.76) ile güncel fiyat karşılaştırması. 2/4 değerleme modeli hesaplanabildi. Model güveni %51.

Bileşenler: PD/DD hedefi: 10.62 | EV/EBITDA hedefi: 1.23

Damodaran Değerleme

29/100

Düşük Damodaran skoru (29/100). ROIC (%-2.1) sermaye maliyetinin altında. DCF analizi mevcut fiyatı desteklemiyor. Eksik/sorunlu: DCF hesaplanamadı (faaliyet kârı veya nakit akışı eksik).

Çok Zayıf

Dalio Risk Analizi

28/100

Yüksek borç riski (28/100). Faiz karşılama oranı 0.4x — zayıf, kırılgan. Borç/EBITDA 25.0x — yüksek borç yükü.

Kaldıraç: 39/100 | Borç Servis: 30/100 | Kalite: 13/100

ROIC – Sermaye Getirisi

%-2.1

ROIC (%-2.1) sermaye maliyetinin (16.7%) altında → değer imha ediyor.

WACC: %16.7

Borç Döngüsü Fazı

Daralma

Yüksek borç servisi + düşen gelirler kombinasyonu. Bilanço baskı altında.

Piotroski F-Score

1/9

Zayıf Piotroski (1/9). Çok sayıda bilanço kalitesi kriteri karşılanamıyor. Not: Onceki donem ROA verisi eksik (C1 delta-ROA); Önceki yıl borç/varlık verisi yok → kaldıraç azalması kontrol edilemedi (C5)

Zayıf

Graham İçsel Değer

—

Şirket zarar ediyor (HBK = -1.0532 TL) — Graham formülü pozitif kâr gerektirir

⚖️ Сектор салыстыруы

PD/DD Oranı

0.30x vs 1.15x

Sektörden %74 daha ucuz (defter değerine göre)

EV/EBITDA

22.5x vs 7.8x

Sektörden %187 daha yüksek EV/EBITDA

ROIC vs WACC

%-2.1 vs %16.7 WACC

ROIC 18.7 baz puan sermaye maliyetinin altında

Net Kâr Marjı (TTM)

%-57.7 vs %21.8 EBITDA marjı

TTM net kâr marjı %-57.7

TRAMA-99 Trend — Düşüş Trendi

Fiyat (3.54), TRAMA-99 çizgisinin %14.6 altında. Düşüş trendi sürüyor — teknik görünüm olumsuz. TRAMA, üstüne kırılana kadar baskı devam edebilir.

Баға:: 3.54

TRAMA: 4.14

Айырмашылық: %-14.6

Графиктер

Көрсеткіштер

BB ауытқуы ?

RSI шектері ?

Баға графигі ?

▲ KAP alım · ▼ KAP satım · ◆ KAP bildirim — KAP açıklamaları (içsel bilgi / pay-alım-satım / önemli-pay sahipliği); resmî bildirim, gün-içi gecikmeli.

RSI (14) ?

Боллинджер жолақтары ?

MACD ?

Алтын негіздегі баға + TRAMA (Акция / Грамм алтын) ?

P/E коэффициенті ?

P/B коэффициенті ?

EBITDA ?

Таза айналым капиталы ?

Ағымдағы коэффициент ?

Reel vs Nominal Net Kâr (TÜFE Düzeltmeli) ?

Reel vs Nominal Hasılat (TÜFE Düzeltmeli) ?

İçeriden Alım-Satım Akışı

Kim aldı, kim sattı, ne kadar

NATEN — Қатысымдық қаржыға сәйкестік

Жүктелуде…

Lothien сенімділік балдары мен осы беттегі талдаулар тек ақпараттық мақсатта берілген. Олар инвестициялық кеңес емес. Инвестициялық шешім қабылдамас бұрын лицензиялы инвестициялық кеңесшімен ақылдасыңыз.