KOTONKOTON MAGAZACILIK

Giyim Perakendeciliği

🇹🇷 BİST

9.22

TRY

Analiz Skorları

Lothien Sağlamlık Skoru?

54/100

Orta

Neden bu skor?

Katılım Finans ?

—

Standart standart detay →

Damodaran ?

52/100

Dalio Risk ?

39/100

Piotroski ?

7/9

Güçlü

Graham ?

₺15.4

Ucuz

Aktif Metrik?

3/4

Güven?

69%

Lothien Sağlamlık Özeti

35/100

Lothien Sağlamlık: Zayıf (35/100)

Net Zarar

Son çeyrekte -₺68M zarar açıklandı. Yatırımcı dikkatli olmalı.

Çeyreklik Kâr Artışı

Net kâr bir önceki çeyreğe göre %+75.5 arttı (-₺278M → -₺68M). Kısa vadede olumlu momentum.

Yıllık Kâr Geriledi

Geçen yılın aynı dönemine göre net kâr %-116.3 düştü. Uzun vadede endişe verici.

4 Çeyrek Üst Üste Artış

Son 4 çeyrek üst üste kâr artıyor. Güçlü yukarı trend devam ediyor.

Yıllık Hasılatta Daralma

Yıllık hasılat %-3.8 düştü. Şirket daralmada.

Brüt Marj Genişliyor

Brüt kâr marjı %50.9 → %58.0 (+7.1 puan). Fiyatlama gücü artıyor veya maliyetler düşüyor.

Orta Seviye Borç

Net borç/özkaynak 1.28x. Yönetilebilir seviyede ama takip edilmeli.

FAVÖK Büyümesi

FAVÖK çeyreklik %+32.6 arttı (₺4.2B → ₺5.6B). Operasyonel verimlilik artıyor.

Düşük EV/EBITDA

EV/EBITDA: 2.9. Operasyonel kârlılığa göre ucuz değerleme.

Negatif ROE

ROE: %-20.0. Şirket özsermayesini eritiyor.

Reel Kâr Eriyor

Enflasyon düzeltmesi sonrası reel kâr %-122.9 düştü. Nominal artış enflasyonu karşılamıyor.

Mevsimsel Toparlanma, Ama Trend Bozuk

Çeyreklik artış (%+75.5) ama yıllık bazda düşüş (%-116.3). Mevsimsel toparlanma var ama uzun vadeli trend zayıf.

Sonraki Çeyrek: Düşüş Beklentisi

Tahminine göre kâr %-86.9 düşebilir. Sonraki bilançoya dikkat.

Veri tarihi 2026-10-16 Yatırım tavsiyesi değildir; sayılar kural tabanlı model çıktısıdır. Skorlar nasıl hesaplanır

Skor künyesi

Yöntem Skorlar nasıl hesaplanır · Skor karnesi

Veri tarihi 2026-10-16

Güncelleme sıklığı İş günleri TSİ 19:30 planlı analiz koşumu; her sembol her koşumda yenilenmeyebilir

Yöntem özetiLothien Sağlamlık Skoru (0-100), yayımlanmış finansal tablolardan ve fiyat verisinden sabit kurallarla hesaplanan alt skorların (Damodaran değerleme, Dalio risk, Piotroski F-skoru, kazanç kalitesi, momentum ve diğerleri) ağırlıklı bileşimidir. Kurallar, sektöre göre değişen ağırlıklarla kapsamdaki her hisseye otomatik uygulanır.

VarsayımlarHesaplar şirketin açıkladığı son dönem finansal tablolarına ve gecikmeli olabilen fiyat verisine dayanır. Dört çeyreği açıklanmamış dönemlerde yıllık rakamlar mevcut çeyreklerden ölçeklenebilir. Risksiz faiz, risk primi ve uzun vadeli büyüme gibi model parametreleri borsa bazında sabit varsayımlardır; şirkete özel beklenti içermez.

Çıkar çatışmasıLothien'i işleten MİDAK'ın ve ekibinin bu hisselerde pozisyonu olup olmadığına dair bir beyan yayımlanmamıştır. Sayılar böyle bir pozisyon dikkate alınmadan, aynı kurallarla otomatik üretilir.

UyarıBu bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve yatırım tavsiyesi değildir. Sayılar kural tabanlı modellerin çıktısıdır; mali durumunuza, risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yalnız bu bilgilere dayanarak yatırım kararı vermek beklentilerinize uygun sonuç doğurmayabilir.

Model çıktısıdır; yatırım tavsiyesi değildir; modeller arası fark olabilir. Hata bildir

Veri ?

611

2024-05-10 → 2026-10-16

Risk Analizi (VaR) Orta

252 gün

Yıllık Volatilite ?

%33.8

VaR 95% ?

%3.74

günlük maks kayıp

VaR 99% ?

%5.19

günlük maks kayıp

CVaR 95% ?

%5.37

beklenen kayıp (kuyruk)

Maks Düşüş ?

%51.4

29.01.2026 → 16.10.2026

Çarpıklık ?

-0.16

Parametrik%3.74

Historik%3.48

Cornish-Fisher%3.69

Getiri Dağılımı

Değerleme

Potansiyel?

+57.9%

ROIC ?

5.5%

DCF Değer ?

29.21

Borç Döngüsü?

Daralma

Bilanço Analizi? Q2026/6

Net kâr çeyreklik %+75.5 artarak -68.1M TL oldu

Yıllık net kâr %-116.3 geriledi

Hasılat çeyreklik %+16.4 büyüdü (9.6B TL)

Yıllık hasılat büyümesi ılımlı (%-3.8)

Brüt kâr marjı güçlü: %58.0

Brüt marj değişimi: %+7.1 puan

Net kâr marjı negatif: %-0.7 — zarar ediyor

FAVÖK çeyreklik %+32.6 büyüdü (5.6B TL)

FAVÖK marjı güçlü: %58.0

Toplam borç: 10.4B TL

Net borç: 9.0B TL

Borç/Özkaynak oranı: 1.49x

Cari oran: 1.00x — yeterli likidite

Nakit ve benzerleri: 1.5B TL

İşletme nakit akışı pozitif: 1.1B TL

Serbest nakit akışı pozitif: 894.1M TL

ROE negatif: %-1.0 — zarar var

ROA düşük: %-0.2

Toplam varlıklar %+8.6 büyüdü → 27.9B TL

Özkaynak: 7.0B TL (%+3.2)

İşletme kârı pozitif: 348.3M TL

İşletme kârı büyüme: %+462.8

Ödenmiş sermaye: 829.6M TL

Net işletme sermayesi pozitif: 32.2M TL

İşletme sermayesi değişimi: %-89.7

CAPEX: 231.6M TL (Hasılatın %2.4'i)

Son 3 çeyrek ardışık zarar

Fiyat TRAMA-99 altında: %-21.7 — teknik trend olumsuz

Direnç seviyesi: TRAMA-99 = 11.77 TL

Likit varlık ağırlığı yüksek: Dönen varlıklar toplam varlıkların %61'i

Enflasyona Göre Düzeltilmiş Veriler?

Reel net kâr %122.9 düştü — nominal artış enflasyonu karşılayamıyor

Reel hasılat %8.7 arttı — satışlar enflasyonun üzerinde büyüyor

Reel brüt kâr marjı %50.9 → %58.0 (genişledi)

Reel özkaynak son 22 çeyrekte %59 eridi — enflasyon karşısında değer kaybı

Reel ROE %-3.9 — enflasyon düzeltmesinden sonra zarar

Yıllık %32 enflasyona rağmen reel büyüme devam ediyor

Çeyrek	TÜFE YoY	Deflator	Nominal Net Kâr	Reel Net Kâr	Reel Büyüme	Nominal Hasılat	Reel Hasılat	Reel ROE
2026/6	%32	×1.00	₺-68M	₺-68M	%-122.9	₺9.6B	₺9.6B	%-3.9
2026/3	%31	×1.07	₺-278M	₺-298M	%-123.9	₺8.3B	₺8.9B	%-16.3
2025/12	%31	×1.18	₺-1.1B	₺-1.2B	%-4992.1	₺15.9B	₺18.7B	%-53.8
2025/9	%33	×1.23	₺21M	₺26M	%-95.4	₺4.5B	₺5.5B	%1.2
2025/6	%35	×1.32	₺418M	₺552M	%-23.3	₺10.0B	₺13.2B	%24.3
2025/3	%38	×1.40	₺-514M	₺-720M	%-126.0	₺8.3B	₺11.7B	%-30.2
2024/12	%44	×1.54	₺-1.8B	₺-2.8B	%-524.8	₺9.0B	₺13.9B	%-88.8
2024/9	%49	×1.64	₺397M	₺651M	%-58.3	₺9.3B	₺15.3B	%22.1

Temel & Teknik Analiz

Karlılık

Net Kâr Marjı %-0.7

Net kâr marjı %-0.7 — zarar dönemi. Bir önceki çeyreğe göre +2.7 puan artış.

ROE – Özkaynak Getirisi (TTM) %-20.0

ROE %-20.0 — negatif özkaynak getirisi.

FAVÖK Marjı %58.0

FAVÖK marjı %58.0 — operasyonel olarak çok verimli.

Brüt Kâr Marjı %58.0

Hasılat başına brüt kâr %58.0. Güçlü fiyatlama gücü.

Serbest Nakit Akışı Marjı (TTM) %13.4

TTM Serbest Nakit Akışı gelirin %13.4'i. Güçlü FCF üretimi — kâr kalitesi yüksek.

Değerleme

PD/DD Oranı 1.09x Sektör: 1.18x

PD/DD 1.09x — sektör medyanı (1.18x) altında veya yakın. Makul değerleme.

EV/EBITDA 2.9x Sektör: 4.8x

EV/EBITDA 2.9x — sektör medyanının (4.8x) %41 altında. EBITDA’ya göre ucuz.

Borçluluk

Cari Oran 1.00x

Cari oran 1.00x — sınırda, dikkat gerektirir.

Net Borç / EBITDA 1.8x

Net Borç/EBITDA 1.8x — yönetilebilir borç seviyesi.

Borç / Özkaynak 1.49x

Borç/Özkaynak 1.49x — orta düzey finansal kaldıraç.

Faiz Karşılama Oranı 1.7x

Faiz karşılama 1.7x — sınırlı tampon. Kârlılık düşerse sıkışabilir.

Büyüme

Hasılat Büyümesi (YoY) %-3.8

Hasılat yıllık %-3.8 geriledi — hafif düşüş, yakından izlenmeli.

Net Kâr Büyümesi (YoY) %-116.3

Net kâr yıllık %-116.3 gerilemiş (2026/6) — ciddi kâr erimesi.

Sezonsellik Analizi Q2 (Nis-Haz)

Tarihsel olarak en güçlü çeyrek: Q2 (Nis-Haz) (ort. kâr 407.8M). En zayıf çeyrek: Q4 (Eki-Ara) (ort. kâr -1.4B).

Skor Açıklamaları

Lothien Sağlamlık

54/100

Orta düzey sağlamlık (54/100). Değerleme ve risk kriterleri karma sinyal veriyor. Detaylı inceleme önerilir.

Orta

Potansiyel

+57.9%

Artı %57.9 beklenen değer (14.56) ile güncel fiyat karşılaştırması. 3/4 değerleme modeli hesaplanabildi. Model güveni %69.

Bileşenler: PD/DD hedefi: 9.84 | EV/EBITDA hedefi: 15.52 | DCF hedefi: 27.66

Damodaran Değerleme

52/100

Orta Damodaran skoru (52/100). ROIC (%5.5) – WACC (%33.1) farkı -27.6 baz puan. Değer yaratma kapasitesi sınırlı.

Orta

Dalio Risk Analizi

39/100

Yüksek borç riski (39/100). Faiz karşılama oranı 1.7x — zayıf, kırılgan. Borç/EBITDA 1.8x — sağlıklı aralıkta.

Kaldıraç: 60/100 | Borç Servis: 47/100 | Kalite: 19/100

ROIC – Sermaye Getirisi

%5.5

ROIC (%5.5) sermaye maliyetinin (33.1%) altında → değer imha ediyor.

WACC: %33.1

DCF İndirgenmiş Nakit Akışı

29.21

DCF modeli 29.21 hedef değer üretmiş — güncel fiyata göre %216.8 ucuz.

Mevcut fiyat: 9.22

Borç Döngüsü Fazı

Daralma

Yüksek borç servisi + düşen gelirler kombinasyonu. Bilanço baskı altında.

Piotroski F-Score

7/9

Güçlü Piotroski F-Score (7/9). Karlılık, kaldıraç ve operasyonel verimlilik kriterleri büyük ölçüde karşılanmış.

Güçlü

Graham İçsel Değer

₺15.4

Graham değeri (₺15.4) güncel fiyatın %67.0 üzerinde — değer yatırımı açısından cazip.

Ucuz

⚖️ Sektör Karşılaştırması

PD/DD Oranı

1.09x vs 1.18x

Sektörden %8 daha ucuz (defter değerine göre)

EV/EBITDA

2.9x vs 4.8x

Sektörden %41 daha düşük EV/EBITDA

ROIC vs WACC

%5.5 vs %33.1 WACC

ROIC 27.6 baz puan sermaye maliyetinin altında

Net Kâr Marjı (TTM)

%-3.6 vs %15.3 EBITDA marjı

TTM net kâr marjı %-3.6

TRAMA-99 Trend — Güçlü Düşüş Trendi

Fiyat (9.22), TRAMA-99 çizgisinin %21.7 altında. Belirgin düşüş trendi. Teknik açıdan güçlü direnç TRAMA çizgisi.

Fiyat:: 9.22

TRAMA: 11.77

Fark: %-21.7

Grafikler

Göstergeler

BB sapması ?

RSI eşikleri ?

Fiyat Grafiği ?

▲ KAP alım · ▼ KAP satım · ◆ KAP bildirim — KAP açıklamaları (içsel bilgi / pay-alım-satım / önemli-pay sahipliği); resmî bildirim, gün-içi gecikmeli.

RSI (14) ?

Bollinger Bantları ?

MACD ?

Altın Bazlı Fiyat + TRAMA (Hisse / Gram Altın) ?

F/K Oranı ?

PD/DD Oranı ?

FAVÖK ?

Net İşletme Sermayesi ?

Cari Oran ?

Reel vs Nominal Net Kâr (TÜFE Düzeltmeli) ?

Reel vs Nominal Hasılat (TÜFE Düzeltmeli) ?

İçeriden Alım-Satım Akışı

Kim aldı, kim sattı, ne kadar

KOTON — Katılım Finans Uygunluğu

Yükleniyor…

Bu sayfadaki Lothien sağlamlık skorları, DCF teorik değerler ve analizler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. SPK (Sermaye Piyasası Kurulu) düzenlemelerine tabidir. Yatırım kararlarınızı almadan önce lisanslı bir yatırım danışmanına başvurunuz. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir.