TR EN AR RU KK

KARTNKARTONSAN KARTON

Kağıt ve Kağıt Ürünleri
🇹🇷 BİST
101.80
TRY
Analysis Scores
Lothien Robustness Score?
23/100
Çok Zayıf
Neden bu skor?
Damodaran ?
14/100
DCF hesaplanamadı (faaliyet kârı veya nakit akışı eksik)
Dalio Risk ?
54/100
Piotroski ?
3/9
Zayıf
önceki yıl brüt kâr, önceki yıl hasılat verisi eksik → marj karşılaştırılamadı (C8)
Graham ?
Negatif HBK
Şirket zarar ediyor (HBK = -6.8361 TL) — Graham formülü pozitif kâr gerektirir
Active Metric?
2/4
Confidence?
51%
Lothien Robustness Summary
58/100
Lothien Sağlamlık: Orta (58/100)
Karışık sinyaller. Hem olumlu hem olumsuz göstergeler mevcut. | Kısa Vade: Olumlu | Uzun Vade: Nötr | Pozitif: 8 | Negatif: 7 | Nötr: 0
Net Kâr Pozitif
Son çeyrekte ₺219M net kâr açıklandı. Şirket kârlı.
Çeyreklik Kâr Artışı
Net kâr bir önceki çeyreğe göre %+207.2 arttı (-₺204M → ₺219M). Kısa vadede olumlu momentum.
Yıllık Kâr Büyümesi Güçlü
Geçen yılın aynı dönemine göre net kâr %+169.0 arttı. Büyüme trendi sağlıklı.
4 Çeyrek Üst Üste Artış
Son 4 çeyrek üst üste kâr artıyor. Güçlü yukarı trend devam ediyor.
Yıllık Hasılatta Daralma
Yıllık hasılat %-18.8 düştü. Şirket daralmada.
Brüt Marj Daraldı
Brüt kâr marjı %-12.0 → %-20.3 (-8.3 puan). Maliyet baskısı veya rekabet artıyor.
Yüksek Net Kâr Marjı
Net kâr marjı %22.8. Her 100₺ satıştan 23₺ kâr kalıyor.
Borç Azalıyor
Toplam borç çeyreklik %-29.0 düştü. Bilanço güçleniyor.
Kârlı ama Nakit Üretemiyor
Net kâr pozitif (₺219M) ama FCF negatif (-₺321M). Yatırım harcamaları yüksek veya alacak birikimi var.
FAVÖK Büyümesi
FAVÖK çeyreklik %+5448.2 arttı (-₺17M → ₺899M). Operasyonel verimlilik artıyor.
Negatif ROE
ROE: %-18.8. Şirket özsermayesini eritiyor.
Lothien Sağlamlık Skoru: 23/100
Bileşik algoritma değerlendirmesine göre şirketin finansal yapısı zayıf görünüyor.
Reel Hasılat Daralması
Enflasyon düzeltmesi sonrası reel hasılat %-14.5 düştü. Şirket reel olarak küçülüyor.
Özkaynak Büyümesi
Özkaynak çeyreklik %+15.3 arttı. Şirket içsel birikimle güçleniyor.
Sonraki Çeyrek: Düşüş Beklentisi
Tahminine göre kâr %-79.8 düşebilir. Sonraki bilançoya dikkat.

Data date 2026-10-16 Not investment advice; the figures are rule-based model output. How the scores are computed

Score record
Method How the scores are computed · Scorecard
Data date 2026-10-16
Update frequency Scheduled analysis run on business days at 19:30 Istanbul time; not every symbol is refreshed in every run

Method summaryThe Lothien Robustness Score (0-100) is a weighted combination of sub-scores computed by fixed rules from published financial statements and price data (Damodaran valuation, Dalio risk, Piotroski F-score, earnings quality, momentum and others). The rules are applied automatically to every covered stock, with weights that vary by sector.

AssumptionsCalculations rest on the company's latest published financial statements and on price data that may be delayed. Where four quarters have not been published, annual figures may be scaled from the available quarters. Model parameters such as the risk-free rate, the risk premium and long-term growth are fixed assumptions per exchange and contain no company-specific expectation.

Conflict of interestNo statement has been published on whether MIDAK, the operator of Lothien, or its team hold positions in these stocks. The figures are produced automatically by the same rules, without regard to any such position.

WarningThis information is not within the scope of investment advisory services and is not investment advice. The figures are the output of rule-based models and may not suit your financial situation or your risk and return preferences. Making an investment decision on the basis of this information alone may not lead to results that meet your expectations.

Model output; not investment advice; different models can disagree. Report an error

Risk Analysis (VaR) Çok Yüksek
252 days
Annual Volatility ?
%66.6
VaR 95% ?
%6.71
daily max loss
VaR 99% ?
%9.57
daily max loss
CVaR 95% ?
%7.31
expected loss (tail)
Max Drawdown ?
%64.8
27.07.2026 → 01.10.2026
Skewness ?
0.71
Parametrik%6.71
Historik%5.84
Cornish-Fisher%5.78
Return Distribution
Valuation
Potential?
-26.1%
ROIC ?
-29.5%
Debt Cycle?
Daralma
Balance Sheet Analysis? Q2026/6
Net kâr çeyreklik %+207.2 artarak 219.1M TL oldu
Yıllık net kâr büyümesi %+169.0
Hasılat çeyreklik %-8.5 düştü (962.0M TL)
Yıllık hasılat daraldı (%-18.8)
Brüt kâr marjı düşük: %-20.3
Brüt marj değişimi: %-8.3 puan
Net kâr marjı yüksek: %22.8
FAVÖK çeyreklik %+5448.2 büyüdü (899.4M TL)
FAVÖK marjı güçlü: %93.5
Toplam borç %-29.0 azaldı → 779.5M TL
Net borç: 434.8M TL
Borç/Özkaynak oranı düşük: 0.27x
Cari oran: 1.56x — yeterli likidite
Nakit %+686.9 arttı → 344.8M TL
İşletme nakit akışı negatif: -271.4M TL
Serbest nakit akışı negatif: -321.4M TL — yatırımlar nakdi aşıyor
ROE düşük: %7.5
ROA: %5.0
Toplam varlıklar: 4.4B TL (%+0.1)
Özkaynak %+15.3 arttı → 2.9B TL
İşletme kârı negatif: -305.9M TL — faaliyet zararı
Faiz karşılama oranı güçlü: 5.9x (Faiz: 151.2M TL)
Ödenmiş sermaye: 75.0M TL
Net işletme sermayesi pozitif: 600.3M TL
İşletme sermayesi değişimi: %+2107.6
CAPEX: 49.9M TL (Hasılatın %5.2'i)
Fiyat TRAMA-99 altında: %-24.9 — teknik trend olumsuz
Direnç seviyesi: TRAMA-99 = 135.61 TL
Inflation Adjusted Data?
Reel net kâr sabit (%+0.2) — büyüme enflasyonla paralel
Reel hasılat %14.5 düştü — fiyatlama gücü yetersiz
Reel brüt kâr marjı %-12.0 → %-20.3 (daraldı)
Reel özkaynak son 40 çeyrekte %29 eridi — enflasyon karşısında değer kaybı
Reel ROE %30.0 — enflasyon sonrası güçlü getiri
Yıllık %32 enflasyon altında eziliyor — reel küçülme
Quarter CPI YoY Deflator Nominal Net Profit Real Net Profit Real Growth Nominal Revenue Real Revenue Reel ROE
2026/6 %32 ×1.00 ₺219M ₺219M %+0.2 ₺962M ₺962M %30.0
2026/3 %31 ×1.07 ₺-204M ₺-219M %-148.7 ₺1.1B ₺1.1B %-32.3
2025/12 %31 ×1.18 ₺-382M ₺-449M %-350.8 ₺1.1B ₺1.3B %-61.7
2025/9 %33 ×1.23 ₺-146M ₺-179M %-142.7 ₺816M ₺1.0B %-21.5
2025/6 %35 ×1.32 ₺-318M ₺-420M %-169.4 ₺1.2B ₺1.6B %-47.7
2025/3 %38 ×1.40 ₺-432M ₺-604M %-2070.7 ₺1.3B ₺1.8B %-62.9
2024/12 %44 ×1.54 ₺-20M ₺-31M %-108.0 ₺1.0B ₺1.5B %-2.2
2024/9 %49 ×1.64 ₺-234M ₺-384M %-304.2 ₺1.3B ₺2.1B %-36.0
Fundamental & Technical Analysis
Profitability
Net Kâr Marjı %22.8
Net kâr marjı %22.8 — çok güçlü. Bir önceki çeyreğe göre +42.2 puan artış.
ROE – Özkaynak Getirisi (TTM) %-18.8
ROE %-18.8 — negatif özkaynak getirisi.
FAVÖK Marjı %93.5
FAVÖK marjı %93.5 — operasyonel olarak çok verimli.
Brüt Kâr Marjı %-20.3
Hasılat başına brüt kâr %-20.3. Sektöre bağlı olarak değerlendirin.
Serbest Nakit Akışı Marjı (TTM) %-18.2
TTM Serbest Nakit Akışı gelirin %-18.2'i. Negatif FCF — şirket nakit tüketiyor.
Valuation
PD/DD Oranı 2.62x Sector: 1.11x
PD/DD 2.62x — sektör medyanının %136 üzerinde. Pahalı defter değeri.
EV/EBITDA 13.3x Sector: 7.3x
EV/EBITDA 13.3x — sektör medyanının (7.3x) %83 üzerinde. EBITDA’ya göre pahalı.
Indebtedness
Cari Oran 1.56x
Cari oran 1.56x — kısa vadeli borçları rahatlıkla karşılayabilir.
Net Borç / EBITDA 1.3x
Net Borç/EBITDA 1.3x — çok düşük borç yükü. Şirket hızla borcunu ödeyebilir.
Borç / Özkaynak 0.27x
Düşük kaldıraç — varlıkların büyük çoğunluğu özkaynak ile finanse ediliyor.
Faiz Karşılama Oranı 1.3x
Faiz karşılama 1.3x — kritik seviye. Faiz ödemelerinde zorluk riski var.
Growth
Hasılat Büyümesi (YoY) %-18.8
Hasılat yıllık %-18.8 geriledi — önemli ciro düşüşü.
Net Kâr Büyümesi (YoY) %+169.0
Net kâr zararlıdan kârlıya döndü (2026/6). Önemli iyileşme.
Sezonsellik Analizi Q2 (Nis-Haz)
Tarihsel olarak en güçlü çeyrek: Q2 (Nis-Haz) (ort. kâr -67.9M). En zayıf çeyrek: Q1 (Oca-Mar) (ort. kâr -356.5M).
Score Explanations
Lothien Sağlamlık
23/100
Çok zayıf sağlamlık (23/100). Birden fazla kritik gösterge kırmızı: borç yükü yüksek, kârlılık düşük veya değerleme aşırı.
Çok Zayıf
Potansiyel
-26.1%
Eksi %26.1 beklenen değer (75.25) ile güncel fiyat karşılaştırması. 2/4 değerleme modeli hesaplanabildi. Model güveni %51.
Bileşenler: PD/DD hedefi: 43.83 | EV/EBITDA hedefi: 55.67
Damodaran Değerleme
14/100
Düşük Damodaran skoru (14/100). ROIC (%-29.5) sermaye maliyetinin altında. DCF analizi mevcut fiyatı desteklemiyor. Eksik/sorunlu: DCF hesaplanamadı (faaliyet kârı veya nakit akışı eksik).
Çok Zayıf
Dalio Risk Analizi
54/100
Orta düzey borç riski (54/100). Faiz karşılama oranı 1.3x — zayıf, kırılgan. Borç/EBITDA 1.3x — sağlıklı aralıkta.
Kaldıraç: 85/100 | Borç Servis: 55/100 | Kalite: 16/100
ROIC – Sermaye Getirisi
%-29.5
ROIC (%-29.5) sermaye maliyetinin (40.9%) altında → değer imha ediyor.
WACC: %40.9
Borç Döngüsü Fazı
Daralma
Yüksek borç servisi + düşen gelirler kombinasyonu. Bilanço baskı altında.
Piotroski F-Score
3/9
Zayıf Piotroski (3/9). Çok sayıda bilanço kalitesi kriteri karşılanamıyor. Not: önceki yıl brüt kâr, önceki yıl hasılat verisi eksik → marj karşılaştırılamadı (C8)
Zayıf
Graham İçsel Değer
—
Şirket zarar ediyor (HBK = -6.8361 TL) — Graham formülü pozitif kâr gerektirir
⚖️ Sector Comparison
PD/DD Oranı
2.62x vs 1.11x
Sektörden %136 daha pahalı (defter değerine göre)
EV/EBITDA
13.3x vs 7.3x
Sektörden %83 daha yüksek EV/EBITDA
ROIC vs WACC
%-29.5 vs %40.9 WACC
ROIC 70.4 baz puan sermaye maliyetinin altında
Net Kâr Marjı (TTM)
%-13.0 vs %15.4 EBITDA marjı
TTM net kâr marjı %-13.0
TRAMA-99 Trend — Güçlü Düşüş Trendi
Fiyat (101.80), TRAMA-99 çizgisinin %24.9 altında. Belirgin düşüş trendi. Teknik açıdan güçlü direnç TRAMA çizgisi.
Price:: 101.80
TRAMA: 135.61
Difference: %-24.9
Charts
Indicators
BB deviation ?
RSI thresholds ?

Price Chart ?
▲ KAP alım · ▼ KAP satım · ◆ KAP bildirim — KAP açıklamaları (içsel bilgi / pay-alım-satım / önemli-pay sahipliği); resmî bildirim, gün-içi gecikmeli.
RSI (14) ?
Bollinger Bands ?
MACD ?
Gold-Based Price + TRAMA (Stock / Gram Gold) ?
P/E Ratio ?
P/B Ratio ?
EBITDA ?
Net Working Capital ?
Current Ratio ?
Reel vs Nominal Net Kâr (TÜFE Düzeltmeli) ?
Reel vs Nominal Hasılat (TÜFE Düzeltmeli) ?

İçeriden Alım-Satım Akışı

Kim aldı, kim sattı, ne kadar

KARTN — Participation Finance Compliance
Loading…
The Lothien health scores and analyses on this page are for informational purposes only. They do not constitute investment advice. Please consult a licensed investment advisor before making investment decisions.